化工周报:四川暴雨影响草甘膦供应

 新闻资讯     |      2020-09-11 04:46

受四川暴雨影响,乐山华福和鹤壁生物的供应停止生产。受四川乐山洪水影响,乐山华福河邦生物草甘膦厂停产。乐山华福和合邦生物事业部草甘膦生产能力分别为12万吨/年和5万吨/年。2019年,中国草甘膦总产能达到73万吨/年,受影响产能为17万吨/年,占中国总产能的23.3%。根据凭据和国家生物通知,预计短期内停工时间不会超过三个月或影响草甘膦供应。

需求侧:外需占比高的市场即将进入需求旺季。草甘膦主要用于转基因作物,是世界上最大的除草剂产品。2019年,中国草甘膦技术药物出口约39万吨(100%),占当年中国总产量的70.9%。从出口目的地来看,中国草甘膦出口主要集中在巴西、阿根廷、美国和澳大利亚。巴西和阿根廷进入11月至12月播种期。播种前需要灭茬除草。10月份,巴西和阿根廷对草甘膦的短期需求有望增加。

生产方面:因停产减产,库存降至历史低位,对相关龙头企业有利。7月份进入销售淡季后,国内主流草甘膦生产厂家开始举行巡查,开工率和产量下降。市场供应继续紧张。受洪水影响,乐山华福河河浜生物站草甘膦作业率持续下降。停在2020年8月27日。周都草甘膦产量80万吨,低于历史平均水平。草甘膦在市场上的供应收缩是显著的。7月淡季,部门企业停产,检查草甘膦库存大幅减少。8月18日洪水过后,盛邦和乐山华福的停产进一步刺激了库存减少。8月29日停止,草甘膦社会库存只有1万吨,处于历史低点。

10月份市场即将进入产销旺季,社会库存较低。目前企业实行手头订单,市场供应紧张刺激草甘膦价格从底部区间反弹。停下。2020年8月27日,草甘膦价格达到21588元/吨,比2020年5月6日低点高6.0%。短期来看,预计洪水将促使草甘膦价格走出低谷。建议关注扬农化工和兴发集团的相关目标。

投资观点:推荐优质龙头公司中长期投资机会。国内外经济复苏将增加优质龙头企业的结构。从内需来看,疫情基本结束,国内经济刺激政策已经见效。国内终端消费逐渐回暖,化工处于去库存阶段,规划逐步完善。国外经济也处于复苏阶段,疫情影响最严重的时期或者过去化工产品的直接出口或间接出口也会有所好转。短时间内,随着下游消费旺季的到来,预计大部分化工产品将迎来量价上涨的趋势。

从永久的角度来看,疫情过去后,行业仍将保持原有的运行轨迹。招商推荐优质龙头企业关注万华化工、万润、朗文百里、金河实业、鲁花恒升、同坤、扬农化工、利民、新和城、苏博特等。

风险警告

1.油价大幅下跌;

2.终端需求修复受疫情影响小于预期。